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天风证券:政策边际回暖、估值地位 继续推荐优质地产股

频道:经济     来源:网络     发布:2019-11-12 08:53:32     手机版

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原标题:天风证券:政策边际回暖、估值地位 继续推荐优质地产股 来源:天风证券

原标题:天风证券:政策边际回暖、估值地位,继续推荐优质地产股

11月11日,天风证券发布房地产销售周报。

行业跟踪(2019.10.28-2019.11.03)

一手房:环比下降 20.9%,同比下降 6.52%,累计同比上升 18.54%

本周跟踪 36 大城市一手房合计成交3.3 万套,环比下降 20.9%,同比下降 6.52%,累计同比上升 18.54%,较前一周减少 0.7 个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别-18.79%、-11.49%、-44.07%;同比增速分别为 20.65%、5.38%、-43.35%;累计同比增速分别为 11.88%、28.46%、7.34%,较上周分别增加-0.34、-1、-0.56 个百分点。一线城市中,北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-10.06%、-33.52%、-41.08%、50.66%;累计同比分别为 44.5%、6.72%、1.13%、15.57%,较上周分别增加-5.62、-0.38、1.21、0.43 个百分点。

二手房:环比下降 8.88%,同比上升 6.18%,累计同比上升 16%

本周跟踪的 16 个城市二手房成交合计 0.95 万套,环比下降 8.88%,同比上升 6.18%,累计同比上升 16%,较上周减少 0.32 个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别-14.17%、-3.04%、-18.74%;同比增速分别为 12.6%、2.88%、-5.15%;累计同比增速分别为 13.52%、18.79%、13.58%,较上周分别增加了-0.29、-0.35、-0.26 个百分点。

库存:去化周期 23.5 周,环比下降 26.09%

截止本次统计日,全国 14 大城市住宅可售套数合计 38.69 万套,去化周期 23.5 周,环比下降 26.09%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-55.18%、1.38%、-0.57%;一线、二线及三线去化周期分别为 17.1、34.9、10.6 周。

投资建议:

11 月 5 日,央行公告开展 MLF 操作,中标利率下调 5bp 至 3.25%,变相降息利好地产板块,短端利率下行有望带动 LPR 下降,5 年期长端利率也有望长期跟随下行。叠加近期部分地区房地产政策出现调整(南京六合区放松限购、天津吸引外来人才购房等),部分地区落户政策做出配合(广西全面 11 月 8 日广西全面放开城镇落户政策,具体城市落地情况仍待观察;海南等地),我们预计,四季度及 2020 年或有更多城市步入“一城一策”的灵活调整的阶段,助力行业估值提升。10 月行业维持了高销售增速,房企加快回款,尤其对一二线销售为主的房企,销售超预期加大后端结算超预期的概率。我们仍然看好优质房企四季度及明年一季度的表现:1)龙头:万科、保利、融创等;2)优质成长:中南建设、阳光城等;3)商业地产:大悦城,4)重点关注港股物业公司:碧桂园服务、雅生活、绿城物业、中海物业等。

风险提示:政策变化不及预期,房屋销售大幅下滑

(文章来源:天风证券)


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